“电竞第一股”成色几何？

作者 | 刘钦文

编辑丨高远山

来源 | 野马财经

电竞综艺《战至巅峰》中，何猷君询问和自己同战队的龚俊，“你觉得有没有哪位选手教你打野会挺有趣的。”

“花海（eStarPro战队现役电竞选手）。”

“我叫他过来。教教你，应该还是可以的。”

何猷君的一番“霸总”行为，让网友直呼，龚俊是拿了霸总的一日娇妻卡。曾经让何猷君带着上综艺的战队，如今又要被何猷君带去纳斯达克上市了。近日，星竞威武集团（NIP Group Inc.）正式向美国证券交易委员会（SEC）递交《招股书》，计划在美国纳斯达克证券交易所上市，股票代码为“NIPG”。有望成为国内的“电竞第一股”。

除了何猷君外，还有多位富二代投资电竞，例如IG战队背后的“国民老公”王思聪；EDG战队背后合生创展“公子”朱一航；SN战队背后的苏宁少当家张康阳；newbee俱乐部、VG俱乐部背后的安徽前首富王文银之子王玥等。

电竞作为一个聚齐“富二代”的行业，争议从未停止，其身上的竞技性与成瘾性，既引来热烈的追捧，又遭人唾弃。“何猷君”的“赌王之子”身份加持，能否让星竞威武集团在资本市场产生不一样的火花？

“赌王之子”创业，

斗鱼、武汉国资投资

在星竞威武集团递交《招股书》前，何猷君被人熟知的标签更多的是：赌王何鸿燊之子、超模奚梦瑶的丈夫、参加《最强大脑》的天才少年。

作为何鸿燊的孩子，何猷君从出生起就备受关注。21岁何猷君从麻省理工毕业后，陷入了去世界顶尖的金融公司工作，还是回去帮忙打理家族产业的选择。

据《中国企业家》报道，当时的何猷君回忆道，“当时刚好碰到王强老师（真格基金联合创始人），他说，你父亲是一个很成功的创业者，你是有创业基因的，为什么不自己创业？”

图源：罐头图库

经过多番考察，2018年底，何猷君全力投入了电竞行业，创办V5电子竞技俱乐部。2019年10月，V5电竞俱乐部获得来自Star VC、国金投资、金兰投资、日明月集团的1.2亿投资款，这也是电竞俱乐部的单笔融资最高纪录。

2020年，何猷君和“电竞天才少年”孙力伟达成一致意见，将自己的V5和孙力伟的eStar电子竞技俱乐部进行换股合并。合并完成后，就此组成如今的星竞威武集团，何猷君出任董事长兼CEO，孙力伟担任集团总裁和俱乐部主席，持股8.7%，为第五大股东。

2023年，星竞威武集团又完成了对瑞典电竞俱乐部NIP的并购，这也是全球电竞赛道完成的最大跨国并购之一。eStar和NIP也成为星竞威武集团的主要战队。

《招股书》显示，公司拥有全面的电子竞技团队组合，在《英雄联盟》、《CS：GO》、《王者荣耀》、《彩虹六号》、《火箭联盟》、《堡垒之夜》和《使命召唤手游》等游戏中进行高水平角逐，视野更加面向全球化。

王者荣耀挑战者杯中，截至2022年，eStar一共拿下了七个冠军+四个亚军+六个四强，登顶KPL历史第一战队。

2022年，何猷君还带着eStar战队参加腾讯电竞综艺《战至巅峰》，和龚俊、杨幂、张瀚等明星艺人同台，为自己的战队扩大影响力。

图源：微博

火热的电竞行业+“富二代”何猷君的身份，也让星竞威武集团吸引了许多资本的关注。《招股书》显示，真格基金、SIG China、Nyx Ventures、武汉国资、斗鱼投资、深广电、360等均是星竞威武集团的投资人。

其中，何猷君为第一大股东，持股比例为14.2%，Nyx Ventures持股12.2%，上海誉赟企业管理合伙企业（有限合伙）持股8.5%，上海誉赟由武汉文旅集团全资持有，武汉文旅集团由武汉国资全资持有。

图源：《招股书》

“首先，电竞行业近年来在全球范围内快速发展，吸引了大量的用户和资本关注。其次，电竞具有较高的用户粘性和市场潜力，是吸引资本市场的重要因素。”文化与旅游产业资深分析师高东旭表示。

两年亏损1.4亿，

虎牙收入占比49.2%

《招股书》显示，星竞威武集团是以电竞俱乐部业务为核心，电竞赛事、数字体育人才经纪等多元化业务并行发展的全球性综合数字体育集团。

虽然星竞威武集团声称自己是以电竞俱乐部业务为核心，但从营收方面来讲，星竞威武集团更多的还是来自人才经纪业务。

《招股书》显示，2022年、2023年，星竞威武集团的营收分别为6580万美元（约4.7亿元人民币）、8370万美元（约6亿元人民币）。净亏损分别为630.6万美元、1325.8万美元，合计约1.4亿人民币。

图源：星竞威武集团官网

其中比赛奖金收入只占了一小部分，截至2023年底，星竞威武集团的两大战队eStar和NIP分别获得奖金7720万元、820万美元（约合6000万元）。2023年，星竞威武集团的电竞团队运营业务的营收为2165.6万美元（约合1.57亿元），占比约为25.9%，为第二大营收来源。

第一大营收来源则是艺人管理服务，营收5261.1万美元（约合3.81亿元），占比达62.9%。《招股书》显示，艺人管理业务的营收主要来源于电竞选手的直播流媒体收入、广告收入以及艺人赞助，星竞威武从中获取提成。

图源：《招股书》

值得注意的是，星竞威武集团还在2020年将中国香港艺人王嘉尔纳入集团，成为星竞威武的合作伙伴和实益股东。但并未披露王嘉尔的具体持股比例。除了王嘉尔外，星竞威武集团的主播还包括斗鱼游戏主播“骚易”、健身博主“刘太阳”、电竞选手诺言等。《招股书》披露，星竞威武在各个社交平台合计拥有6600万粉丝。

作为游戏直播的主要平台斗鱼，也是星竞威武集团的第一大营收来源，2022年星竞威武集团来自斗鱼的收入占比51.1%。

斗鱼除了是星竞威武集团的大客户，也是投资人之一。2021年、2023年，斗鱼以3500万代价和1591万元代价，分别认购了星竞威武集团298.63万股和17.16万股股份。

但2023年，斗鱼陷入“涉赌”新闻。CEO陈少杰于2023年11月16日左右，因涉嫌开设赌场罪，被成都警方逮捕。随后，游戏主播轻语丶619也被捕，英雄联盟前职业选手doinb、PDD等停播至今。

涉赌影响下，2023年星竞威武集团来自斗鱼的收入占比骤降至12.8%，取而代之的为另一直播平台虎牙，2023年，来自虎牙的收入占其净收入的49.2%。

“开始将资源从斗鱼重新分配到虎牙，以应对斗鱼在 2023年持续进行的运营调整。”星竞威武解释道。

“直播收入受市场变化、行业竞争、艺人个人因素等多种因素的影响，具有较大的不确定性。此外，过于依赖单一业务也可能导致公司抗风险能力下降，影响公司的可持续发展。对于电竞行业来说，多元化收入来源和构建稳定的商业模式是可持续发展的关键。电竞行业不仅仅是一个游戏比赛，更是一个包含赛事组织、内容制作、粉丝经济、衍生品开发等多元业务的产业链。因此，电竞公司应该积极探索与其他产业的融合，开拓新的商业模式和收入来源。”产业观察家洪仕宾表示。

“富二代”们的电竞生意，谁输谁赢？

何猷君曾在2016年时和母亲梁安琪立下了七年之约：28岁结束之前，要做出一家行业龙头企业，否则就要回家帮母亲打理产业。可谓是不成功，就要回家继承家业的典范。

实际上，和何猷君一样，电竞创业的“富二代”不在少数，大多数头部电竞俱乐部背后都站着一个二代。

“国民老公”王思聪带着老爸王健林给的5个亿，进入电竞行业，于2011年8月收购了CCM战队，并重组为IG电竞俱乐部。王思聪还发布微博高调宣称：“强势进入，整合电竞”。

图源：微博

IG在多个项目中取得显著成绩，包括2012年Dota2第二届国际邀请赛冠军，以及最为人瞩目的2018年英雄联盟全球总决赛冠军。

随着两位“富二代”的高调进入，电竞行业也传出“北有王思聪、南有何猷君”的说法。

但相比王思聪在电竞上的成绩，如今王思聪最引人关注的还是疑似当了“爸爸”新闻。偶像选秀节目《青春有你2》的选手黄一鸣，在今年6月自曝未婚生女。

对于孩子的父亲是谁，黄一鸣始终未直接公布，但在社交平台上发布动态称，“Wsc说实话我太恨你了”“Wsc你算个der”等言论。

图源：抖音

黄一鸣还在评论区回复网友说，“大家一定帮万达度过难关”，还晒出与王思聪的聊天记录。不过，对于黄一鸣的一系列行为，王思聪一方始终未回应。

图源：抖音

2019年起，王思聪因对赌失败，多次成为被执行人，不过在经历了“被执行”风波后，2024年6月，《新财富500创富榜》发布，王健林、王思聪父子以1408.4亿元持股市值，回到前十，排名第九。

除了“南猷君、北思聪”外，2016年，苏宁控股旗下文创集团正式进军电子竞技领域，组建SNG战队，随即加入LSPL（英雄联盟甲级联赛）。

苏宁集团于2016年正式成立SN电竞俱乐部，苏宁“公子”张康阳作为苏宁集团的重要成员，对电竞板块有所涉及。SN战队最辉煌的时刻是在2020年的英雄联盟全球总决赛中获得了亚军。

合生创展朱孟依的儿子朱一航，在2013年成立了EDG电子竞技俱乐部，EDG战队在2021年获得英雄联盟全球总决赛冠军，也是继暗杀星、IG后，第三个拿到冠军的中国战队。

图源：微博

企查查显示，EDG电子竞技俱乐部隶属于超竞集团。官网显示，超竞集团围绕电竞还做了互娱板块、教育板块、地产板块。

互娱板块，围绕优质电竞IP内容，进一步延伸至活动策划、节目录制、IP孵化以及艺人经纪等电竞新文创的风险和股权投资。地产方面，全资控股上海首个以电竞为主题的产业园区，电竞硅谷。

Newbee电子竞技俱乐部的幕后老板则是正威国际集团创始人王正银之子王玥，Newbee在2014年第四届Dota2国际邀请赛中夺冠，赢得了当时电竞史上最高的奖金。

但2020年，Newbee俱乐部因涉及假赛事件，被中国DOTA2职业联赛（CDA）联盟终身禁赛，目前俱乐部已基本停止运营。

虽然“富二代”们的进入，让电竞行业得到了迅速发展，但2023年起，RNG、OMG等多个俱乐部爆出欠薪传闻。

图源：百度一下

Newbee的王玥，也陷入欠薪传闻，王思聪还在微博现身说法表示，“这算啥，我被他坑的经历简直可以拍电视剧了。”

图源：微博

“这些投资对电竞行业的发展产生了积极的影响，如促进了电竞产业的资金流入、推动了电竞赛事和相关文化的发展、提高了电竞行业的社会认知度等。同时，这些投资也可能带来一些挑战，如资本的过度集中可能导致行业竞争失衡，以及对电竞行业的可持续发展和盈利模式的探索提出了更高要求。”高东旭表示。

2015年底，王思聪接受“澎湃新闻”采访时说：“我当时的进入，现在看来有可能不是一个最理智的选择，因为我来了之后，导致很多有钱的富二代也都进入了这个行业，反而把这个行业炒得特别的高，目前来看也不知道这个是好事还是坏事。”

电竞走到如今，“富二代”们在电竞行业中的角色是复杂多面的，他们的进入无疑带来了大量的资金支持，也在一定程度上改变了外界对电竞的传统偏见，但这也让资源过度集中于少数几家由“富二代”支持的俱乐部，他们的离开也带来许多波动和不确定性。

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